近日，多地（dì）发布高温预警，用电负荷（hé）攀升，进入7月后，全（quán）国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东、河南陆续出现用电高峰。7月14日河南省限电通知（zhī）发（fā）布，煤（méi）矿生产电煤一（yī）律不得外销（xiāo），云南也（yě）有消息传闻经历过5月底枯水期限电（diàn）后再次（cì）发布限电（diàn）通知，此轮限电对有色金属市场影响多（duō）大，SMM第一时（shí）间进行了市场调研汇（huì）总分析如下（xià）：

铝加工（gōng）大（dà）省（河（hé）南（nán））供电紧张 企业（yè）安否？需求降否？价格（gé）跌否（fǒu）？

      近日，市场传出河（hé）南省发改委红头文件，称7月（yuè）11日晋东（dōng）南（nán）地区暴（bào）雨致使侯月线、太（tài）焦（jiāo）线中断，对河南（nán）省省外（wài）电煤运输产生较大影响。因供电（diàn）紧张，河南省内多家铝加（jiā）工（gōng）企（qǐ）业（yè）于（yú）7月14日受到限（xiàn）电（diàn）影响被迫减产。甚至网传“河南省铝板带箔企业已几乎全部停产（chǎn）”。

       铝杆企业（yè）：铝（lǚ）杆企业跟电解铝企业签（qiān）订长单，铝水（shuǐ）供应较稳定，开工率变动的情况（kuàng）不（bú）多，目（mù）前河南省内电工圆铝杆企业大多维持前（qián）期（qī）开工水平，铝（lǚ）价高位运行叠加省（shěng）内线缆企（qǐ）业限产使得目前河南省内（nèi）铝杆出货速度放缓，下游接货（huò）一（yī）般，如（rú）果弱限电状态持续，预（yù）计（jì）也会导（dǎo）致铝杆企业现货库（kù）存（cún）增加。

铝线缆企业（yè）：据SMM调研了解，目前河南省内铝线缆企业受错峰（fēng）用（yòng）电影响，大部分企业有减产压产的情况，生（shēng）产企业内的熔炉限制开（kāi）启，白天（tiān）生产负荷下降明（míng）显，企业不得不（bú）加大夜班生产力度（dù），日均产量（liàng）预计下滑10-20%左右（yòu）。部分小企业，一方面受制（zhì）于限（xiàn）电影响，另（lìng）一（yī）方面因铝价持续高（gāo）位震荡，直接选择停（tíng）产。

      铝板（bǎn）带箔企业：SMM与几乎所（suǒ）有河南（nán）省大中型铝板带箔厂取得联系（xì），经（jīng）初（chū）步统计，当前（qián）河（hé）南省铝板带箔日均运（yùn）行（háng）产能（néng）1.21万吨左右，SMM调研（yán）企业（yè）日度产量约1.10万吨，调研（yán）样本产（chǎn）量占全（quán）省（shěng）产量（liàng）超90%。调研样本企业目（mù）前合计日均减产约（yuē）0.33万（wàn）吨，占调（diào）研企业日度产量（liàng）比重约30%。据（jù）此推算河南全省铝板带箔日均减产约（yuē）0.36万吨。全（quán）国电（diàn）解铝日度消费量平（píng）均约11万吨，受（shòu）限电影响最为严重的（de）河（hé）南铝板带箔板块日（rì）均消耗量（liàng）占总消费量比重（chóng）也仅3.3%，影响并不剧烈。

      据SMM调研了解，此次河（hé）南（nán）错峰限电（diàn），对（duì）上游氧化铝（lǚ）企业及电解铝企业产量影响（xiǎng）较（jiào）小（xiǎo），其（qí）中氧化铝企业仅有一家企业压（yā）产，该企（qǐ）业减产的主因是企业铝土矿紧缺，限电进一步让该企（qǐ）业缩减产量而已。就目前电解铝企业的反馈来看，目前电解铝产量（liàng）影响相对较小（xiǎo）。

       河南当地（dì）下游（yóu）加工企业生产受（shòu）限，对当地铝（lǚ）价（jià）有一定（dìng）的抑制。目（mù）前限电时间预计持续到（dào）7.18日，中（zhōng）原地区此段时间，铝锭及铝棒等产品（pǐn）出库将放（fàng）缓，库存或出（chū）现小幅累（lèi）库的情（qíng）况，中原（yuán）铝价贴水存在再度拉大可能，SMM将（jiāng）持续关（guān）注河南电力供应及下游开工（gōng）情（qíng）况。

内（nèi）蒙古部（bù）分（fèn）电解铝（lǚ）企业错峰用（yòng）电（diàn） 目前产出稳定

       据SMM了解，近日部分内蒙古铝企（qǐ）业应对（duì）夏季用电高峰（fēng），本（běn）着优先保障（zhàng）居民用电原则（zé），开展错峰生产措施，即（jí）白天高峰时段降低用电负荷（hé），减少产出，夜间恢复负荷提高产出（chū），厂家向SMM反馈，当（dāng）前措（cuò）施暂未对铝水日均产量产生明显抑制，生产产出相对平稳。

夏季限电对铅供应端扰（rǎo）动几何？

      河南主要（yào）铅冶炼厂接到限电通知，其运行产能或将限制20%左（zuǒ）右（yòu），但（dàn）尚未形成具体减停产计划。河南某铅（qiān）冶炼企业表示（shì），本月生产计划或将下调10-20%，具体（tǐ）生产调整或将于下周开展。此外，云南（nán）方面（miàn），本轮限电对云南（nán）地区电解（jiě）铅（qiān）冶炼影响较（jiào）小，据悉个别电解铅冶炼企业尚（shàng）未收到限电通知（zhī），但可能（néng）对粗铅（qiān）和火法铅或产生一定影响。据（jù）某铅冶炼企业（yè）表示，本轮限电或将使得云南地区本来已相（xiàng）对紧张的（de）粗（cū）铅原（yuán）料更（gèng）加紧张（zhāng），对未来（lái）粗铅原料（liào）采购（gòu）表示担忧。

      尽管7.15日（rì）期铅大幅上涨，但SMM认为短期（qī）上涨（zhǎng）与限电引起的供应（yīng）端（duān）扰动关（guān）系（xì）不大（dà）。主要（yào）原因在于限电引起（qǐ）的供应端减（jiǎn）量与国内电解铅累库增（zēng）幅相比，几乎可以忽略。此外，限（xiàn）电消息刚出不久，不及发（fā）酵便迎来了国家发改委（wěi）的及时救济（jì）：2021年7月（yuè）15日（rì），国家（jiā）发改委发布消息（xī），将准备投（tóu）放（fàng）超过1000万吨煤炭储备以应（yīng）对当前形势，具体投放工作将根据形势分批次有序完（wán）成。

       根据目前（qián）限电（diàn）通知的周期来（lái）看（kàn），本轮限电对（duì）铅行业供应端的扰动（dòng）时间不（bú）超过一周，结合目前（qián）接（jiē）到通知的企业限产情况，SMM保守估计7月电（diàn）解（jiě）铅供应减量约为（wéi）3500-4000吨。本轮限（xiàn）电对（duì）矿山尚无影（yǐng）响（xiǎng），但对粗铅冶炼环节或（huò）有一（yī）定限制（zhì），可能引起局部粗铅价（jià）格上涨。再生铅方面，相关企业因硬性减产规定尚未出台，暂无减产计划，影响（xiǎng）较小。下周SMM将（jiāng）继续（xù）跟踪调（diào）研（yán）本（běn）轮限电对铅行业带来的后续影响。

限电（diàn）影响尚未扩散 三省电解铅开工率微（wēi）涨

       据上海有色网（SMM）调研，本（běn）周（7月（yuè）10日~7月16日）SMM原生铅（qiān）冶炼厂周度三省开工率为61.8%，本周原生铅冶炼厂开工率环（huán）比（bǐ）上涨0.24%：

河南柿槟进入7月后，生产恢（huī）复至常规，小幅提产；河（hé）南岷山本月按计划小幅减产（chǎn）；云南地区蒙自矿冶于本周（zhōu）开始铅冶炼系统检修20天，预计8月恢复（fù）生产，本（běn）周电解铅产量维持正常（cháng），预计（jì）下周（zhōu）产（chǎn）量（liàng）小幅下滑（huá）；赤（chì）峰山（shān）金本（běn）周检修结束恢复生产（chǎn），但尚未满产（chǎn），预计下周恢复至正（zhèng）常；关于近期用电（diàn）高峰（fēng）的限电情况，河（hé）南各家已接到限电通知（zhī），但实际减量尚在评估（gū）中，目前生产（chǎn）尚无（wú）较大影响。

大厂（chǎng）检修叠加部分（fèn）区域（yù）限电（diàn）等多重利好 液碱市（shì）场上（shàng）涨明显

      据SMM 不完全（quán）统计，7.6-8.1日国内约（yuē）有216万吨烧碱装置进入检修环节，尤其是月底（dǐ）西北（běi）及（jí）内蒙古地区片（piàn）碱装置检修的（de）较多，月底国（guó）内片（piàn）碱供应量（liàng）减量较多，一方面拉动液碱需求，也将（jiāng）进一（yī）步推动（dòng）烧（shāo）碱（jiǎn）价格上行。另外自7月以来，全国陆续（xù）出现（xiàn）高温天气，江（jiāng）苏、浙江、广东、河南用电负荷（hé）创历史新高，各地频繁传出供电（diàn）紧张、各行（háng）业错峰生产的消息。叠（dié）加近期电煤供应紧（jǐn）张，造成网电负（fù）荷短（duǎn）缺，为确保（bǎo）居民（mín）生活用（yòng）电，河南省电力部门要求省内氯碱企业降（jiàng）负荷生产，据SMM了解，河南大部分氯碱厂需要减（jiǎn）产（chǎn）20-30%，省内液碱（jiǎn）库存低位，供（gòng）应收紧（jǐn）。

      基于以上利好，短期（qī）国内烧碱上涨存（cún）在很强的（de）支撑力度（dù），华（huá）东一带（dài）出口订（dìng）单保持良好状态，氧化铝主产区液碱供应收紧（jǐn），采购价格上调，其他版块虽然（rán）处于淡季，需求不佳（jiā），但行业（yè）集中检（jiǎn）修（xiū）较多，短期国（guó）内烧碱市（shì）场利多占据优势，价格（gé）维持小幅（fú）上调（diào）为主，预计（jì）液碱市场还有20-30元/吨上行空间，后期尚需关注海外氯碱装置的恢复情（qíng）况以及（jí）氧化铝市场，氧化铝（lǚ）价格（gé）持续弱稳运行，或影响后续氧化铝厂的开工积极性，对液碱（jiǎn）市场形成利空（kōng）制约。

内蒙（méng）电（diàn）力（lì）短缺持续 吉（jí）铁铁合（hé）金产量锐减

     吉铁（tiě）铁合金有限（xiàn）责任公司，由于内蒙电力严重短缺、限（xiàn）电频（pín）繁预计（jì）本月（yuè）只能完成计（jì）划产能（néng）的50%左右；将与（yǔ）已签单（dān）客户协商降低供货量，降低减产影响。

铬铁14万吨巨量缺口 如何维持“不锈金”高排产

      内蒙古限电愈演愈烈，主要原因在于内蒙古电站煤（méi）炭全部外采，目前煤炭（tàn）价格极高背景下电（diàn）站难（nán）以维持，据业者（zhě）测算（suàn）内蒙古大工业用电电价需高（gāo）于（yú）0.45度方可回归盈亏（kuī）平（píng）衡，但短期极度紧张的情况无法缓解，从每日下午16时限电4小时扩大至每日限电超10小时。

截（jié）止7月14日（rì），乌（wū）兰察布中型（xíng）厂（chǎng）家几乎全部停产（chǎn），个别厂家在（zài）生产稳定（dìng）下（xià）开始主动（dòng）检修（xiū），检修完成时间在8月中下旬至8月底；大（dà）型铬（gè）铁厂家开工（gōng）率普遍在30-50%，长协订单延迟交付（fù）。预（yù）计内蒙7月高碳（tàn）铬铁产量为（wéi）17.3万吨，环（huán）比下降17.62%，同比下（xià）降48.48%；8月（yuè）内蒙（méng）古高碳铬铁产量预计在限电未进一步加压情（qíng）况下为16.8万（wàn）吨（dūn）（减量主要来自检（jiǎn）修铁（tiě）厂7月7-10天产量），同比下降45.98%。全国7月高碳（tàn）铬铁（tiě）总供应量约45万吨（dūn），环比（bǐ）下降7.6万吨，同比下降20.56%。8月由于（yú）内蒙、广西持续受（shòu）制于电力（lì）、四川（chuān）地区（qū）近期环保进驻、山（shān）西及湖南贵州地区可增量约1万吨，8月产量或（huò）难有改观。